Олександр Черних виступив на міжнародному вебінарі щодо виходу українського бізнесу на IPO

Член Правління Національної асоціації лобістів України Олександр Черних взяв участь у міжнародному вебінарі «Going Global: Шлях українського бізнесу до міжнародного IPO», організованому UkraineInvest спільно з London Stock Exchange та HANetf.

Захід був присвячений практичним аспектам підготовки українських компаній до виходу на глобальні фондові ринки та залучення міжнародного капіталу.

Учасники обговорили ключові етапи IPO-процесу, зокрема підготовчий період, який може тривати 18-24 місяці та включає формування фінансової звітності, побудову систем корпоративного управління, внутрішнього контролю, юридичної структури та відповідність вимогам міжнародних інвесторів.

Найбільш інтенсивна фаза IPO зазвичай триває 3-5 місяців і включає регуляторні процедури, комунікацію з інвесторами, проведення roadshow та формування книги заявок.

Окрему увагу було приділено вимогам до українських компаній, серед яких — демонстрація фінансової та операційної стійкості в умовах війни, прозорість структури власності та потенціал участі у відбудові України.

У межах вебінару також обговорювалися нові можливості для українських емітентів, зокрема реформи London Stock Exchange, перспективи включення компаній до індексів FTSE та інструменти на кшталт Ukraine Reconstruction UCITS ETF (UKRN).

Сек’юритизація та токенізація: ключові підходи

У своїй доповіді Олександр Черних зосередився на порівнянні сек’юритизації, токенізації та класичних інструментів ринку капіталу.

Ключовим висновком стало те, що доступ до міжнародного фінансування визначається не технологічною формою інструменту, а якістю активу та юридичною інфраструктурою.

Інвестори та регулятори оцінюють насамперед:

— якість і юридичну визначеність активу;
— стабільний та прогнозований cash flow;
— захист прав інвестора;
— прозору структуру власності;
— повноту розкриття інформації;
— відповідність AML/KYC;
— ефективне корпоративне управління;
— чіткі механізми виходу з інвестиції.

Олександр Черних наголосив, що токенізація не повинна підміняти сек’юритизацію. Спочатку має бути створений повноцінний інвестиційний інструмент із належною юридичною конструкцією, а вже потім можуть застосовуватися технологічні рішення, які підвищують ефективність обігу, обліку та дистрибуції.

Міжнародні ринки як ключ до капіталу

За словами спікера, для України питання доступу до міжнародного капіталу є системним, оскільки внутрішній ринок цінних паперів залишається обмеженим і переважно орієнтованим на державні інструменти.

У таких умовах для українських компаній найбільш реалістичним шляхом залучення довгострокових інвестицій є використання зовнішніх регульованих ринків — IPO, сек’юритизованих інструментів, міжнародних індексів та ETF.

Принциповим фактором при цьому залишається не технологія (традиційна чи blockchain), а рівень юридичного захисту інвестора, прозорість структури та відповідність регуляторним вимогам.

«Україні потрібні не просто нові токени. Україні потрібні активи, придатні для інвестування на міжнародних ринках», — підсумував Олександр Черних.

У вебінарі також взяли участь представники London Stock Exchange, HANetf, UkraineInvest, KPMG та незалежні експерти ринку капіталу.